Duurzame financiering en "groene" claims

🧔 Volwassene Wat de wet zegt. Verordening (EU) 2019/2088 (SFDR), artikel 2(17), definieert een "duurzame belegging" als een belegging in een economische activiteit die bijdraagt aan een milieudoelstelling of een sociale doelstelling, mits die belegging geen van die doelstellingen significant schaadt en de ondernemingen waarin wordt belegd goede bestuurspraktijken toepassen — met name wat betreft deugdelijke beheersstructuren, werknemersrelaties, beloning van personeel en naleving van de belastingwetgeving ✔.

Dezelfde verordening definieert:

• "duurzaamheidsrisico" (artikel 2(22)) — een gebeurtenis of omstandigheid op milieugebied, op sociaal gebied of op het gebied van bestuur die, als zij zich voordoet, een werkelijk of potentieel wezenlijk negatief effect kan hebben op de waarde van de belegging ✔;
• "duurzaamheidsfactoren" (artikel 2(24)) — milieu-, sociale en personeelskwesties, eerbiediging van de mensenrechten en kwesties op het gebied van corruptiebestrijding en omkoping ✔.

De twee begrippen zijn verschillend. Duurzaamheidsrisico is hoe de wereld de waarde van de belegging beïnvloedt (bijvoorbeeld een overstroming of een nieuwe heffing op uitstoot). Duurzaamheidsfactoren zijn hoe de belegging de wereld beïnvloedt. Het EU/OESO-INFE-kader verwacht dat een volwassene beide kan onderscheiden (competenties 401–402, hoofdstuk 9).

Wat NIET is gedefinieerd. De woorden "groen", "ethisch", "verantwoord", "duurzaam" in reclame hebben geen algemene definitie. Alleen de termen in specifieke wetgevingshandelingen (SFDR, de taxonomie, Richtlijn 2024/825) zijn gedefinieerd.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Als het ESG is, is het veilig of levert het meer op."
• Waarheid: ESG beschrijft kenmerken en doelstellingen; het belooft geen resultaat. Het verband met risico en rendement staat in hoofdstuk 9.

Wie profiteert? Wie kan vragen "wat betekent dit precies voor jou?" en een antwoord krijgt dat met een document is onderbouwd.

Scène voor 3D: een team in een tricolore outfit — groen, blauw, goud. Het kind ziet hoe het spel verandert als één kleur ontbreekt.

→ Lees verder bij de bron

• Europese Commissie — overzicht van duurzame financiering: https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/overview-sustainable-finance_en ✔

Bronnen

• ✔ Verordening (EU) 2019/2088, artikel 2(17), (22), (24) — PB L 317 van 9.12.2019, blz. 1: http://data.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj (geraadpleegd op 2026-10-19; tekst verkregen van het Publicatiebureau van de EU).
• ✔ Europese Commissie, "Overview of sustainable finance": https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/overview-sustainable-finance_en (geraadpleegd op 2026-10-19).

🧔 Volwassene Formule voor de "terugverdientijd" van een verbetering. Terugverdientijd (jaren) = kosten vooraf ÷ jaarlijkse besparing De besparing is een aanname — ze hangt af van energieprijzen, gewoonten en de staat van het gebouw. Daarom vraag je een onafhankelijke specialist om een beoordeling en vergelijk je die met je reserve (Module 8, De ijzeren principes van de geldstroom). Steek geen geld in een verbetering als je dat geld beschikbaar moet houden.

Wat de totale eigendomskosten (TCO) omvatten: prijs + jaren gebruik × gebruikskosten − restwaarde. Zo vergelijk je twee dingen met een verschillende aankoopprijs.

Overheidsprogramma's. De Europese Unie en nationale begrotingen bieden soms subsidies of gesubsidieerde leningen voor energierenovatie. De voorwaarden (wie mag aanvragen, termijnen, het deel dat je zelf betaalt) veranderen — controleer ze alleen op de website van de instantie die het programma beheert.

Voorbeeld: Bulgarije — programma's en informatie worden gepubliceerd door: - het Ministerie van Regionale Ontwikkeling en Openbare Werken — programma's voor energie-efficiëntie van gebouwen ✔ (de site van het ministerie heeft een rubriek "Energie-efficiëntie"; de voorwaarden staan op de pagina van elk programma): https://www.mrrb.bg - het informatiesysteem voor het beheer en de monitoring van EU-fondsen in Bulgarije: https://www.eufunds.bg ✔ - het Nationaal Decarbonisatiefonds — leningen en garanties voor energie-efficiëntie (de site noemt ook het Fonds voor energie-efficiëntie en hernieuwbare bronnen) ✔: https://www.bgeef.com

Controleer in jouw land — zoek het ministerie of agentschap dat verantwoordelijk is voor energie of huisvesting, het portaal van jouw land voor EU-fondsen en eventuele nationale fondsen voor energie-efficiëntie. Lees de voorwaarden op de eigen pagina van de beherende instantie, op de dag dat je aanvraagt.

Groene leningen. Sommige kredietverstrekkers bieden producten aan die gekoppeld zijn aan energie-efficiëntie (een "groene" hypotheek, een consumentenkrediet voor woningverbetering). Het EU/OESO-INFE-kader verwacht dat een volwassene weet dat zulke producten bestaan (293). Dezelfde regels gelden als voor elke lening: JKP (jaarlijks kostenpercentage), looptijd, kosten, zekerheid (zie Module 22, Krediet). Het woord "groen" in de naam van een lening is geen garantie voor een lagere prijs.

Klimaatrisico voor de woning. Overstroming, brand, hagel en droogte zijn risico's met financiële gevolgen. Of ze gedekt zijn, is een kwestie van contract — zie Module 12 (Verzekeringen), hoofdstuk 7 (woning en inboedel) en competenties 392–393.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Duurzaam is altijd duurder."
• Waarheid: soms is het aan het begin duurder en over de jaren goedkoper; soms niet. Je rekent het uit voor het concrete geval.

Wie profiteert? Wie de volledige kosten berekent en vergelijkt met het alternatief, in plaats van een etiket te volgen.

Scène voor 3D: een huis met doorzichtige muren. Het kind ziet waar de warmte "weglekt" en na hoeveel jaar elke optie zichzelf terugverdient.

→ Lees verder bij de bron

• Europese Commissie — energie-efficiëntie van gebouwen ✔: https://energy.ec.europa.eu/topics/energy-efficiency/energy-efficient-buildings_en

Bronnen

• ✔ EU/OESO-INFE-kader voor financiële competenties voor volwassenen, 2022, competenties 68, 100–103, 293, 392–393: ramki/EU-OECD-INFE_Financial-competence-framework-adults_2022_EN.txt (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ De sites mrrb.bg, eufunds.bg, bgeef.com en de pagina van de Commissie over energiezuinige gebouwen zijn geopend op 2026-10-19. De voorwaarden van alle programma's worden op de pagina's van de beherende instanties gecontroleerd op de dag van publicatie.

🧔 Volwassene Wat de handeling is. Verordening (EU) 2020/852 van 18 juni 2020 betreffende de totstandbrenging van een kader ter bevordering van duurzame beleggingen — PB L 198 van 22.6.2020, blz. 13 ✔.

Waarvoor dient ze (artikel 1(1)). Ze "stelt de criteria vast om te bepalen of een economische activiteit als ecologisch duurzaam wordt aangemerkt, teneinde vast te stellen in welke mate een belegging ecologisch duurzaam is" ✔.

Voor wie ze bindend is (artikel 1(2)). Maatregelen van de lidstaten en van de Unie met betrekking tot financiële producten of bedrijfsobligaties die als ecologisch duurzaam worden aangeboden; financiëlemarktdeelnemers die financiële producten aanbieden; en ondernemingen die een niet-financiële verklaring moeten publiceren ✔. De taxonomie zegt niet aan consumenten wat ze moeten kopen.

De vier voorwaarden (artikel 3). Een activiteit is ecologisch duurzaam wanneer zij:

1. substantieel bijdraagt aan een of meer van de milieudoelstellingen van artikel 9;
2. geen significante afbreuk doet aan een van de doelstellingen van artikel 9 (artikel 17);
3. wordt uitgevoerd met inachtneming van de minimumwaarborgen van artikel 18;
4. voldoet aan de technische screeningcriteria die de Commissie vaststelt ✔.

De zes milieudoelstellingen (artikel 9): (a) klimaatmitigatie; (b) klimaatadaptatie; (c) duurzaam gebruik en bescherming van water- en mariene hulpbronnen; (d) de transitie naar een circulaire economie; (e) preventie en bestrijding van verontreiniging; (f) bescherming en herstel van biodiversiteit en ecosystemen ✔.

Artikel 4: de criteria van artikel 3 zijn van toepassing wanneer lidstaten of de Unie eisen stellen aan financiële producten of bedrijfsobligaties die als ecologisch duurzaam worden aangeboden ✔.

Hoe je het leest. De taxonomie is een instrument om activiteiten te classificeren, geen beoordeling van een bedrijf en geen goedkeuring van een product. Ze zegt "deze activiteit voldoet aan de criteria", niet "dit bedrijf is goed". Een aandeel "taxonomie-conform" in een portefeuille laat zien hoeveel van de omzet, investeringen of uitgaven in activiteiten zit die aan de criteria voldoen. Het is geen doel op zich en geen maatstaf voor rendement.

Wat de taxonomie niet is. Het is geen "groen/bruin"-lijst voor alles. Een economische activiteit buiten de lijst is niet per se schadelijk — ze kan gewoon nog niet beschreven zijn, of niet aan de criteria voldoen. Deze verordening bevat geen sociale taxonomie.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Het product zit in de taxonomie, dus het is veilig."
• Waarheid: de taxonomie beschrijft activiteiten. Vraag bij een product: welk deel zit in zulke activiteiten, en hoe wordt dat gemeten?

Wie profiteert? Iedereen die gelijke dingen met elkaar kan vergelijken — één taal voor allen.

Scène voor 3D: een kledingkast met laden en vier sloten (één voor elke voorwaarde). Het kind probeert een la te openen met drie van de vier sleutels.

→ Lees verder bij de bron

• EUR-Lex, Verordening (EU) 2020/852: http://data.europa.eu/eli/reg/2020/852/oj ✔

Bronnen

• ✔ Verordening (EU) 2020/852, artikelen 1, 3, 4, 9, PB L 198 van 22.6.2020, blz. 13 (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ Gedelegeerde Verordening (EU) 2021/2139 (klimaat; PB L 442 van 9.12.2021); Gedelegeerde Verordening (EU) 2023/2486 (de overige vier doelstellingen; PB L van 21.11.2023); Gedelegeerde Verordening (EU) 2021/2178 (informatieverschaffing krachtens artikel 8) — geopend op 2026-10-19. ✔ De vereenvoudigingshandeling die ze wijzigt is Gedelegeerde Verordening (EU) 2026/73 van de Commissie van 4 juli 2025 (PB L van 8.1.2026); ze is van toepassing vanaf 1 januari 2026, en voor boekjaar 2025 mogen ondernemingen de eerdere versies toepassen (artikel 4) — http://data.europa.eu/eli/reg_del/2026/73/oj, geopend op 21.10.2026.

🧔 Volwassene Wat de handeling is. Verordening (EU) 2019/2088 van 27 november 2019 betreffende informatieverschaffing over duurzaamheid in de financiëledienstensector — PB L 317 van 9.12.2019, blz. 1 ✔. Ze zegt wat moet worden uitgelegd. Ze verbiedt geen producten en rangschikt ze niet als "goed" of "slecht".

Artikel 6 — integratie van duurzaamheidsrisico's. Financiëlemarktdeelnemers nemen in hun precontractuele informatieverschaffing een beschrijving op van (a) de wijze waarop duurzaamheidsrisico's in hun beleggingsbeslissingen worden geïntegreerd, en (b) de resultaten van de beoordeling van de waarschijnlijke effecten van die risico's op het rendement van de producten die zij aanbieden. Als zij duurzaamheidsrisico's niet relevant achten, bevat de beschrijving een duidelijke en beknopte toelichting van de redenen daarvoor (artikel 6(1)) ✔.

Artikel 8 — producten die ecologische of sociale kenmerken bevorderen. Wanneer een product onder meer ecologische of sociale kenmerken bevordert, of een combinatie daarvan, mits de ondernemingen waarin wordt belegd goede bestuurspraktijken toepassen, omvat de informatieverschaffing (a) informatie over hoe aan die kenmerken wordt voldaan en (b) als een index als referentiebenchmark is aangewezen, of en hoe die index met die kenmerken overeenstemt (artikel 8(1)) ✔.

Artikel 9 — producten met duurzame belegging als doelstelling. Wanneer een product duurzame belegging als doelstelling heeft en een index als referentiebenchmark is aangewezen, gaat de informatieverschaffing vergezeld van informatie over hoe de index op die doelstelling is afgestemd en waarom en hoe hij verschilt van een brede marktindex (artikel 9(1)). Wanneer geen index is aangewezen, bevat ze een toelichting over hoe die doelstelling zal worden bereikt (artikel 9(2)). Wanneer een product vermindering van koolstofemissies als doelstelling heeft — de doelstelling van een lage blootstelling aan koolstofemissies met het oog op het bereiken van de langetermijndoelstellingen van de Overeenkomst van Parijs op het gebied van de opwarming van de aarde (artikel 9(3)) ✔.

Artikel 13 — marketingcommunicatie. Financiëlemarktdeelnemers en financieel adviseurs zorgen ervoor dat hun marketingcommunicatie niet in tegenspraak is met de krachtens de verordening verstrekte informatie (artikel 13(1)) ✔.

Hoe je het leest (stappen).

1. Zoek in het precontractuele document (voor fondsen — het model in bijlage II of III bij Gedelegeerde Verordening (EU) 2022/1288 ✔, volgens ESMA) de duurzaamheidssectie.
2. Vraag: wat wordt beloofd — een kenmerk (artikel 8) of een doelstelling (artikel 9)? Of alleen de integratie van risico's (artikel 6)?
3. Zoek de bindende elementen van de strategie — wat het product móét doen, niet waar het "naar streeft".
4. Zoek het aandeel van de beleggingen dat aan die elementen voldoet.
5. Vergelijk met de reclame. Krachtens artikel 13 mag die niet in tegenspraak zijn met het document.

Belangrijk. Het artikelnummer is geen "cijfer". Artikel 8 betekent niet "beter" dan artikel 6, en artikel 9 is niet "het beste". Het is een categorie van informatieverschaffing. De wet definieert het niet als kwaliteitslabel.

Herziening van de SFDR (voorstel). Op 20 november 2025 stelde de Commissie wijzigingen van de SFDR voor, gericht op "eenvoudigere en bruikbaardere" informatieverschaffing voor beleggers — COM(2025)0841, procedure 2025/0361(COD) ✔ (https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/disclosures/sustainability-related-disclosure-financial-services-sector_en, geraadpleegd op 2026-10-19). De Raad nam op 24 juni 2026 zijn onderhandelingspositie aan; die voorziet in drie categorieën — "duurzaam", "transitie" en "ESG-basis" — in plaats van de huidige begrippen ✔ (https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2026/06/24/council-agrees-position-on-simpler-transparency-rules-for-sustainable-financial-products/). In het Europees Parlement stemde de commissie ECON op 10.09.2026 over haar verslag en bevestigde de plenaire vergadering op 07.10.2026 het besluit om onderhandelingen aan te gaan ✔ (Wetgevingsobservatorium van het EP, 2025/0361(COD)). Op 19.10.2026 is er geen nieuwe handeling aangenomen: dit is een voorstel waarover de instellingen onderhandelen. Volgens het voorstel van de Commissie moet in elke categorie minstens 70% van de beleggingen van een product aan de vermelde doelstelling voldoen (overweging 14), en zouden de wijzigingen 18 maanden na inwerkingtreding van toepassing worden (artikel 4) ✔ (tekst van COM(2025) 841, geopend op 21.10.2026). De positie van de Raad voegt bijvoorbeeld minstens drie verplichte indicatoren voor nadelige effecten toe in de categorieën "duurzaam" en "transitie" ✔ (persbericht van de Raad van 24.06.2026). De definitieve drempels en data zijn pas bekend zodra de handeling is aangenomen en kunnen van het voorstel afwijken. Zolang er geen nieuwe handeling is aangenomen, gelden de bovenstaande teksten.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Artikel 9 betekent dat het product geen schade doet."
• Waarheid: artikel 9 betekent dat het product een duurzame beleggingsdoelstelling heeft en moet uitleggen hoe het die nastreeft. Of het die haalt, wordt gecontroleerd in de periodieke verslagen.

Wie profiteert? Wie de informatieverschaffing leest, niet alleen de naam.

Scène voor 3D: drie ramen in één muur — "risico", "kenmerk", "doelstelling". Het kind kijkt door elk raam en ziet hoe diep de kamer is.

→ Lees verder bij de bron

• EUR-Lex, SFDR: http://data.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj ✔
• Europese Commissie — SFDR en de herziening ervan: https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/disclosures/sustainability-related-disclosure-financial-services-sector_en ✔

Bronnen

• ✔ Verordening (EU) 2019/2088, artikelen 6, 8, 9, 13 (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ ESMA, ESMA34-1592494965-657, punten 16–18 — bindende elementen, bijlagen II en III bij Gedelegeerde Verordening (EU) 2022/1288.
• ✔ Europese Commissie — voorstel tot herziening van de SFDR van 20.11.2025 (alleen het feit van het voorstel).
• ✔ Raad van de EU, persbericht van 24.06.2026 (positie over de SFDR); Wetgevingsobservatorium van het EP, 2025/0361(COD) — ECON 10.09.2026, plenaire vergadering 07.10.2026.
• ✔ Voorstel COM(2025) 841 — overweging 14 (70%) en artikel 4 (toepassing 18 maanden na inwerkingtreding): http://publications.europa.eu/resource/celex/52025PC0841, geopend op 21.10.2026.

🧔 Volwassene Wat het document is. ESMA-richtsnoeren over fondsnamen waarin ESG- of duurzaamheidsgerelateerde termen worden gebruikt, ESMA34-1592494965-657, 21.08.2024 ✔.

Juridische aard. De richtsnoeren worden uitgegeven op grond van artikel 16 van de ESMA-verordening. Bevoegde autoriteiten en financiëlemarktdeelnemers "moeten alles in het werk stellen" om ze na te leven (punt 9). Ze zijn geen wet, maar nationale toezichthouders nemen ze op in hun praktijk (punt 10) ✔.

Toepassingsgebied (punten 1–3). Ze gelden voor beheermaatschappijen van icbe's, beheerders van alternatieve beleggingsinstellingen (waaronder EuVECA, EuSEF, ELTIF) en beheerders van geldmarktfondsen. Ze betreffen de plicht om eerlijk en billijk te handelen en de eis dat informatie in marketingcommunicatie billijk, duidelijk en niet misleidend is ✔.

Data (punten 4–6). De richtsnoeren zijn van toepassing drie maanden na hun publicatie in alle officiële talen. ESMA stelt dat dit 21 november 2024 is. Voor nieuwe fondsen — onmiddellijk vanaf die datum. Voor bestaande fondsen — na zes maanden, dus 21 mei 2025 ✔ (https://www.esma.europa.eu/press-news/esma-news/esma-publishes-translations-its-guidelines-funds-names, geraadpleegd op 2026-10-19).

Inhoud (punten 16–18, 21).

• Fondsen die transitie-, sociale of bestuursgerelateerde termen gebruiken: minstens 80% van de beleggingen wordt gebruikt om de ecologische of sociale kenmerken, of de duurzame beleggingsdoelstellingen, te verwezenlijken overeenkomstig de bindende elementen van de beleggingsstrategie; en uitsluiting van ondernemingen als bedoeld in artikel 12(1)(a)–(c) van Gedelegeerde Verordening (EU) 2020/1818 ✔.
• Fondsen die milieu- of impactgerelateerde termen gebruiken: dezelfde drempel van 80% en uitsluiting van ondernemingen als bedoeld in artikel 12(1)(a)–(g) van dezelfde verordening ✔.
• Fondsen die duurzaamheidsgerelateerde termen gebruiken: 80%, uitsluitingen (a)–(g) en de toezegging om aanzienlijk te beleggen in duurzame beleggingen zoals gedefinieerd in artikel 2(17) SFDR ✔.
• Transitie- of impacttermen: de beleggingen bevinden zich op een duidelijk en meetbaar pad naar sociale of ecologische transitie, of worden gedaan met als doel naast een financieel rendement een positief en meetbaar effect te bereiken (punt 21) ✔.

Welke woorden? De richtsnoeren geven voorbeelden: "groen", "milieu", "klimaat" (en de afkortingen "ESG", "SRI") voor milieu; "sociaal", "gelijkheid" voor het sociale; "bestuur" voor bestuur; en afleidingen van "transitie", "impact", "duurzaam" ✔ (punt 15).

Hoe er toezicht op wordt gehouden (punt 22). Toezichthouders beoordelen de naleving gedurende de hele looptijd van het fonds; beleggers kunnen de informatie in de periodieke informatieverschaffing controleren. Een tijdelijke afwijking van de drempel die geen bewuste keuze van de beheerder is, wordt behandeld als een passieve overtreding en in het belang van de beleggers hersteld ✔.

Wat ze niet zeggen. De richtsnoeren zeggen niet dat de 20% buiten de drempel "schadelijk" is. Ze beoordelen het fonds niet. Ze beantwoorden de vraag "is dit een goede belegging?" niet. Ze stellen alleen een maatstaf vast voor wanneer de naam aanvaardbaar is.

Hoe je ze gebruikt. Als de naam zo'n woord bevat: (1) zoek in de documenten het aandeel dat aan de bindende elementen voldoet; (2) kijk wat is uitgesloten; (3) kijk of een andere index als referentie wordt gebruikt; (4) vergelijk met hoofdstuk 4. Als iets onduidelijk is — vraag het, en vraag het antwoord schriftelijk (competentie 511).

Voorbeeld: Bulgarije — de nationale toezichthouder voor fondsen is de Commissie voor financieel toezicht (FSC), waarvan de site een rubriek "Klachten" heeft ✔: https://www.fsc.bg. In de nalevingstabel van ESMA (ESMA34-1592494965-690, 16.07.2025) staat de FSC vermeld als "Intends to comply" (van plan na te leven) tegen 1 april 2026, met de opmerking dat in Bulgarije wetswijzigingen nodig zijn ✔; of dit is gebeurd, is onbevestigd ⚠ (zie Bronnen).

Controleer in jouw land — zoek jouw nationale financiële toezichthouder (de autoriteit die beleggingsfondsen vergunt en klachten erover behandelt) en kijk op de site hoe die de ESMA-richtsnoeren over fondsnamen toepast en waar je een klacht kunt indienen.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Als de naam 'groen' zegt, is alles in het fonds groen."
• Waarheid: minstens 80% moet de vermelde doelstelling dienen; de rest mag iets anders zijn. De drempel is een maatstaf voor de naam, niet voor het geheel.

Wie profiteert? De belegger die naar de bindende elementen kijkt, niet naar de reclame.

Scène voor 3D: een doos met een etiket op het deksel. Het kind opent hem en ziet dat 8 van de 10 vakjes gevuld zijn zoals het etiket zegt, en 2 leeg zijn.

→ Lees verder bij de bron

• ESMA — de richtsnoeren (Engels): https://www.esma.europa.eu/sites/default/files/2024-08/ESMA34-1592494965-657_Guidelines_on_funds_names_using_ESG_or_sustainability_related_terms.pdf ✔
• Voorbeeld: Bulgarije — FSC, de nationale toezichthouder ✔ (de site heeft een rubriek "Klachten"): https://www.fsc.bg

Bronnen

• ✔ ESMA, richtsnoeren over fondsnamen waarin ESG- of duurzaamheidsgerelateerde termen worden gebruikt, ESMA34-1592494965-657, 21.08.2024, punten 1–6, 9–10, 15–18, 21–22 (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ ESMA, "ESMA publishes translations of its Guidelines on funds' names", 21.08.2024 — de data 21.11.2024 en 21.05.2025 (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ ESMA-nalevingstabel (ESMA34-1592494965-690, 16.07.2025): de FSC van Bulgarije "Intends to comply" tegen 1 april 2026; de tabel vermeldt dat in Bulgarije wetswijzigingen nodig zijn (omzetting van Richtlijn (EU) 2024/927). ⚠ Of dit in oktober 2026 is gebeurd, is niet bevestigd (een zoekopdracht op 21.10.2026 vond geen nieuwere ESMA-tabel en geen geopende, afgekondigde tekst van de Bulgaarse wet).

🧔 Volwassene Wat de handeling is. Richtlijn (EU) 2024/825 van 28 februari 2024 tot wijziging van de Richtlijnen 2005/29/EG en 2011/83/EU met betrekking tot het in staat stellen van consumenten om een besluit te nemen over de groene transitie, door betere bescherming tegen oneerlijke praktijken en betere informatie — PB L van 6.3.2024, ELI: http://data.europa.eu/eli/dir/2024/825/oj ✔.

Wanneer ze van toepassing is (artikel 4(1)). Uiterlijk 27 maart 2026 nemen de lidstaten de nodige maatregelen aan en maken ze bekend; ze passen ze toe vanaf 27 september 2026 ✔. De richtlijn is gericht tot de lidstaten. Voor handelaren en consumenten geldt het nationale recht dat haar omzet.

Voorbeeld: Bulgarije — de richtlijn is omgezet via de Wet op de consumentenbescherming, gewijzigd in het Staatsblad nr. 87 van 24.09.2026; de nieuwe bepalingen zijn sinds 27.09.2026 van kracht ✔ (Wet op de consumentenbescherming, § 13a, punt 15 van de aanvullende bepalingen, lex.bg, geopend op 21.10.2026). De Bulgaarse wet gebruikt eigen termen voor "milieuclaim", "generieke milieuclaim" en "duurzaamheidslabel" (§ 1, punten 60–62 van de aanvullende bepalingen) ✔.

Controleer in jouw land — zoek jouw nationale wet op de consumentenbescherming (de handeling die Richtlijn 2005/29/EG inzake oneerlijke handelspraktijken omzet) en controleer of die is gewijzigd om Richtlijn (EU) 2024/825 om te zetten, en vanaf welke datum. EUR-Lex vermeldt de nationale omzettingsmaatregelen voor elke richtlijn.

De belangrijkste definities (nieuw artikel 2 van Richtlijn 2005/29/EG). Allemaal ✔:

• "milieuclaim" — elke boodschap of voorstelling die volgens het recht van de Unie of nationaal recht niet verplicht is, in welke vorm dan ook (tekst, afbeelding, grafisch of symbolisch — met inbegrip van labels, merknamen, bedrijfsnamen of productnamen), in het kader van commerciële communicatie, die stelt of de indruk wekt dat een product, productcategorie, merk of handelaar een positief of neutraal effect op het milieu heeft, of minder schadelijk is voor het milieu dan andere producten, of zijn effect in de loop van de tijd heeft verbeterd;
• "generieke milieuclaim" — elke milieuclaim in schriftelijke of mondelinge vorm die niet in een duurzaamheidslabel is opgenomen, waarbij de specificatie van de claim niet in duidelijke en opvallende bewoordingen op hetzelfde medium wordt gegeven;
• "duurzaamheidslabel" — elk vrijwillig vertrouwenskeurmerk, kwaliteitskeurmerk of gelijkwaardig keurmerk, publiek of privaat, dat tot doel heeft een product, proces of bedrijf te onderscheiden en te promoten op basis van zijn ecologische of sociale kenmerken;
• "certificeringsregeling" — een verificatieregeling door een derde partij, waarvan de voorwaarden openbaar beschikbaar zijn en die aan criteria voldoet: ze staat open onder transparante, billijke en niet-discriminerende voorwaarden; de eisen ervan zijn opgesteld in overleg met deskundigen en belanghebbenden; ze heeft procedures voor niet-naleving, waaronder intrekking of schorsing van het label; het toezicht is objectief en wordt uitgevoerd door een derde partij die onafhankelijk is van zowel de eigenaar van de regeling als de handelaar.

Verboden praktijken (bijlage I bij Richtlijn 2005/29/EG — de "zwarte lijst", nieuwe punten). Het verbod geldt in alle omstandigheden, zonder dat het effect op het besluit van de consument wordt beoordeeld ✔:

• punt 2 bis: het tonen van een duurzaamheidslabel dat niet op een certificeringsregeling is gebaseerd of niet door overheidsinstanties is vastgesteld;
• punt 4 bis: een generieke milieuclaim maken waarvoor de handelaar geen erkende uitstekende milieuprestaties kan aantonen die relevant zijn voor de claim;
• punt 4 ter: een milieuclaim maken over het hele product of het hele bedrijf van de handelaar terwijl die slechts een bepaald aspect van het product of een specifieke activiteit betreft;
• punt 4 quater: op basis van compensatie van broeikasgasemissies beweren dat een product een neutraal, verminderd of positief effect op het milieu heeft wat emissies betreft;
• punt 10 bis: eisen die bij wet aan alle producten binnen de betreffende categorie op de markt van de Unie worden opgelegd, voorstellen als onderscheidend kenmerk van het aanbod van de handelaar.

Nieuwe misleidende handelingen (artikel 6(2) van Richtlijn 2005/29/EG). Het is ook misleidend om een milieuclaim over toekomstige prestaties te maken ("netto nul in 2040") zonder duidelijke, objectieve, openbaar beschikbare en verifieerbare toezeggingen die zijn vastgelegd in een gedetailleerd en realistisch uitvoeringsplan met meetbare, aan een termijn gebonden doelen, waaronder toewijzing van middelen, en die regelmatig worden gecontroleerd door een onafhankelijke externe deskundige wiens bevindingen voor consumenten beschikbaar worden gesteld ✔. Het is ook misleidend om voordelen voor consumenten te adverteren die irrelevant zijn en niet voortvloeien uit enig kenmerk van het product of het bedrijf ✔.

"Erkende uitstekende milieuprestaties" zijn prestaties onder Verordening (EG) nr. 66/2010 inzake het EU-milieukeurmerk, onder nationale of regionale milieukeurmerkregelingen van type I volgens EN ISO 14024 die officieel in de lidstaten zijn erkend, of topmilieuprestaties onder ander toepasselijk Unierecht ✔.

Reikwijdte. Dit is het algemene kader voor handelspraktijken tussen bedrijven en consumenten. Voor financiële producten gelden ook de bijzondere regels (SFDR, ESMA, hoofdstukken 4–5). Richtlijn 2005/29/EG is ook van toepassing op financiële diensten voor consumenten, en artikel 3(9) staat lidstaten toe daarvoor strengere regels op te leggen ✔; de algemene richtlijn is alleen van toepassing voor zover er geen specifieke Unieregels zijn ✔ (artikel 3(4)). Twijfel je welke autoriteit bevoegd is voor een bepaald financieel product, vraag het dan aan jouw nationale consumentenautoriteit of financiële toezichthouder.

De richtlijn groene claims (een aparte handeling, een voorstel). Die verschilt van Richtlijn 2024/825. Ze werd door de Commissie voorgesteld op 22 maart 2023 (COM(2023)0166) ✔ en zou voorafgaande verificatie van milieuclaims invoeren. Ze is niet aangenomen en er is geen gepubliceerde handeling. Op 20.06.2025 kondigde de Commissie aan van plan te zijn haar in te trekken, de onderhandelingen zijn onderbroken, en formeel blijft het voorstel hangend ("geblokkeerd" volgens de Legislative Train van het Europees Parlement). In het Wetgevingsobservatorium van het EP (procedure 2023/0085(COD)) ✔ staat de procedure op 21.10.2026 op "awaiting Council's 1st reading position" (wacht op de standpunt van de Raad in eerste lezing); het Parlement nam zijn standpunt aan op 12.03.2024, en de laatst geregistreerde gebeurtenis is van 16.12.2024.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Het is verboden, dus elk 'groen' woord is een leugen."
• Waarheid: het woord is niet verboden. Wat verboden is, is een niet-onderbouwde generieke claim. Een specifieke, onderbouwde en verifieerbare claim is toegestaan.
• Mythe: "De richtlijn groene claims is al van kracht."
• Waarheid: wat van kracht is (sinds 27.09.2026) is Richtlijn 2024/825. De richtlijn groene claims is een andere tekst die niet is aangenomen.

Wie profiteert? De consument — die een basis krijgt om om bewijs te vragen. En de eerlijke handelaar — die niet langer concurreert met onderbouwde claims.

Scène voor 3D: twee bordjes op een plank: "goed voor de natuur" en "gemaakt met 30% minder water volgens methode X, gecontroleerd door Y". Het kind kiest welke gecontroleerd kan worden.

→ Lees verder bij de bron

• EUR-Lex, Richtlijn (EU) 2024/825: http://data.europa.eu/eli/dir/2024/825/oj ✔
• Voorbeeld: Bulgarije — Commissie voor consumentenbescherming (CPC), consumentenbescherming en meldingen: https://kzp.bg ✔

Bronnen

• ✔ Richtlijn (EU) 2024/825, artikelen 1, 4 en de bijlage (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ Bulgarije: Wet op de consumentenbescherming, actuele tekst (gewijzigd Staatsblad nr. 87 van 24.09.2026) — § 1, punten 60–62 en § 13a, punt 15 van de aanvullende bepalingen: https://www.lex.bg/bg/laws/ldoc/2135513678 (geopend op 21.10.2026).
• ✔ Wetgevingsobservatorium van het EP, procedure 2023/0085(COD) — https://oeil.europarl.europa.eu/oeil/en/procedure-file?reference=2023/0085(COD) (geopend op 21.10.2026).

🧔 Volwassene Wat de handeling is. Verordening (EU) 2023/2631 van 22 november 2023 inzake Europese groene obligaties en facultatieve informatieverschaffing voor obligaties die als ecologisch duurzaam worden aangeboden en voor duurzaamheidsgekoppelde obligaties — PB L van 30.11.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2631/oj ✔. Ze is van toepassing vanaf 21 december 2024 (artikel 72(2)) ✔.

Onderwerp (artikel 1). (a) Uniforme eisen voor uitgevers die de benaming "Europese groene obligatie" of "EuGB" willen gebruiken voor obligaties die in de Unie aan beleggers worden aangeboden; (b) een stelsel voor registratie en toezicht van externe beoordelaars; (c) facultatieve modellen voor informatieverschaffing voor obligaties die als ecologisch duurzaam worden aangeboden en voor duurzaamheidsgekoppelde obligaties ✔.

De benaming (artikel 3). "Europese groene obligatie" of "EuGB" wordt alleen gebruikt voor obligaties die voldoen aan de eisen van de betreffende titel van de verordening ✔.

Gebruik van de opbrengsten (artikel 4(1)). Vóór de vervaldag worden de opbrengsten volledig, in overeenstemming met de taxonomie-eisen, toegewezen aan een of meer van de categorieën: (a) vaste activa die geen financiële activa zijn; (b) kapitaaluitgaven volgens het betreffende punt van Gedelegeerde Verordening (EU) 2021/2178; (c) operationele uitgaven die niet meer dan drie jaar vóór de uitgifte zijn gedaan; (d) financiële activa die uiterlijk vijf jaar na de uitgifte zijn gecreëerd; (e) activa en uitgaven van huishoudens ✔.

Flexibiliteit (artikel 5). Tot 15% van de opbrengsten mag worden toegewezen aan activiteiten die aan de taxonomie-eisen voldoen met uitzondering van de technische screeningcriteria, wanneer voor hen nog geen zulke criteria van kracht zijn, of in het kader van internationale steun die volgens internationaal overeengekomen regels wordt gerapporteerd ✔.

Informatieblad en externe beoordeling (artikelen 10, 15). Vóór de uitgifte vult de uitgever een informatieblad in (bijlage I) en verkrijgt hij een beoordeling vóór de uitgifte met een positief oordeel van een externe beoordelaar; hij publiceert ze kosteloos op zijn website tot minstens 12 maanden na de vervaldag ✔.

Rapportage (artikel 11). Toewijzingsverslagen worden opgesteld voor elke periode van 12 maanden tot de opbrengsten volledig zijn toegewezen ✔ (met het model in bijlage II).

Hoe je het leest. Vijf dingen: (1) is er een informatieblad; (2) is er een externe beoordeling; (3) waarin worden de opbrengsten belegd; (4) hoe groot is het "flexibiliteits"-deel; (5) wat zijn de gebruikelijke risico's van de obligatie — het kredietrisico van de uitgever, renterisico, liquiditeit — ze veranderen niet met de kleur van de naam (zie Module 24, Beleggen: de basis).

Wat het niet zegt. De naam "Europese groene obligatie" is geen garantie dat je je geld terugkrijgt en geen maatstaf voor rendement. Het is geen aanbeveling. Obligaties die als "groen" worden aangeboden zonder deze benaming zijn een ander geval — daarvoor voorziet de verordening alleen in facultatieve modellen voor informatieverschaffing.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Een groene obligatie is veiliger dan een gewone."
• Waarheid: veiligheid hangt af van de uitgever en de voorwaarden. Groen gaat over waaraan het geld wordt besteed, niet over hoe betrouwbaar de belofte van terugbetaling is.

Wie profiteert? De belegger die het geld kan volgen — als de documenten compleet zijn.

Scène voor 3D: een rivier van munten die naar pijpen stroomt met de labels "wind", "isolatie", "water". Het kind volgt elke munt naar zijn eindpijp.

→ Lees verder bij de bron

• EUR-Lex, Verordening (EU) 2023/2631: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2631/oj ✔
• ESMA — register van externe beoordelaars ✔: https://www.esma.europa.eu/esmas-activities/investors-and-issuers/external-reviewers-european-green-bonds

Bronnen

• ✔ Verordening (EU) 2023/2631, artikelen 1, 3, 4, 5, 10, 11, 15; van toepassing vanaf 21.12.2024 (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ Artikel 72(2) — toepassing vanaf 21.12.2024; artikel 72(4) — artikel 40, artikel 42(1)–(8) en artikel 43 (registratie en toezicht van externe beoordelaars) vanaf 21.06.2026; overgangsbepalingen — artikelen 69–70 (geopend op 2026-10-19). Het register van ESMA is gepubliceerd; de overgangsregeling eindigde op 21–22.06.2026.

🧔 Volwassene Gedetailleerde tabel.

Verbanden met de wet.

• Vragen 1–2 — Richtlijn 2024/825: een generieke claim zonder specificatie (punt 4 bis), een claim over het geheel terwijl het een onderdeel betreft (punt 4 ter) ✔.
• Vraag 3 — "duidelijke, objectieve, openbaar beschikbare en verifieerbare" toezeggingen (artikel 6(2)(d)) ✔.
• Vraag 4 — een "certificeringsregeling" met een onafhankelijke derde partij; een label zonder die regeling staat op de zwarte lijst (punt 2 bis) ✔.
• Vraag 5 — voor financiële producten: kosten en lasten in de documenten met essentiële informatie (Module 24, Beleggen: de basis); voor ESG-fondsen — de bindende elementen (hoofdstukken 4–5).

Wanneer melden. Als je denkt dat een claim misleidend is — meld dat bij jouw nationale consumentenautoriteit; voor financiële producten — bij jouw nationale financiële toezichthouder. De autoriteit beslist of er een overtreding is. Jij verzamelt: een schermafbeelding/archief van de claim, de datum, de plaats, het product.

Voorbeeld: Bulgarije — misleidende claims worden gemeld bij de Commissie voor consumentenbescherming (CPC, https://kzp.bg) ✔ (rubriek "Meldingen en klachten indienen"); voor financiële producten — bij de Commissie voor financieel toezicht (FSC, https://www.fsc.bg) ✔ (rubriek "Klachten").

Controleer in jouw land — zoek de consumentenautoriteit en de financiële toezichthouder, en op elke site de pagina voor klachten of meldingen: wat ze accepteren, in welke vorm en welke termijnen gelden.

Voor bedrijven en organisaties. 🏗 Bedrijf/Organisatie Als jij degene bent die een claim maakt, stel jezelf dan dezelfde vijf vragen voordat je hem publiceert:

1. Is hij specifiek, en staat de uitleg op hetzelfde medium?
2. Klopt de reikwijdte — voor het product, voor een onderdeel, voor het bedrijf?
3. Heb ik gegevens en een methode die ik kan laten zien?
4. Is er onafhankelijke verificatie of een erkende regeling?
5. Beloof ik een toekomstig doel zonder plan en onafhankelijke verificatie (artikel 6(2)(d))?

Mythe → waarheid

• Mythe: "Als ik het niet kan controleren, is het een leugen."
• Waarheid: als je het niet kunt controleren — is het niet bewezen. Dat is niet hetzelfde als een leugen. Daarom vragen we, in plaats van te beschuldigen.

Wie profiteert? Wie de vraag rustig stelt, en wie hem rustig kan beantwoorden.

Scène voor 3D: vijf deuren. Het kind klopt met een vraag op elke deur en ziet welke opengaan, en waarop.

→ Lees verder bij de bron

• Richtlijn (EU) 2024/825: http://data.europa.eu/eli/dir/2024/825/oj ✔
• Voorbeeld: Bulgarije — CPC: https://kzp.bg ✔

Bronnen

• ✔ Richtlijn (EU) 2024/825, bijlage, punten 2 bis, 4 bis, 4 ter; artikel 6(2)(d) en (e) van Richtlijn 2005/29/EG zoals gewijzigd (geraadpleegd op 2026-10-19).
• ✔ Bulgarije: de pagina's voor meldingen en klachten van de CPC en de FSC zijn geopend op 2026-10-19; de specifieke procedure en termijnen lees je daar.

🧔 Volwassene Wat het kader zegt. Een volwassene begrijpt dat duurzaamheidsgerelateerde factoren en klimaatbeleid van overheden het risico en het rendement van beleggingen kunnen beïnvloeden (401), en dat milieu-, sociale of bestuursrisico's de financiële prestaties van een bedrijf kunnen schaden (402) ✔.

Wat de wet zegt. Voor duurzaamheidsrisico's moet worden bekendgemaakt hoe ze worden geïntegreerd en wat hun waarschijnlijke effect op het rendement is (SFDR, artikel 6(1)) ✔ (hoofdstuk 4). De wet eist een toelichting; ze trekt geen conclusie.

Drie verschillende vragen die vaak door elkaar lopen.

1. Beïnvloedt de wereld de belegging? (bijv. nieuwe regels, droogte, een verandering in de vraag) — duurzaamheidsrisico.
2. Beïnvloedt de belegging de wereld? — duurzaamheidsfactoren, impact.
3. Hoeveel zal het opleveren? — rendement. Geen van de eerste twee beantwoordt de derde.

Wat niet gezegd kan worden:

• dat "duurzame" beleggingen altijd minder risico dragen;
• dat ze een hoger rendement opleveren;
• dat ze een lager rendement opleveren.

Resultaten hangen af van de periode, de markt, de kosten, de spreiding en de keuze van specifieke posities. Deze module geeft geen mening over welke weg de juiste is — dit is de plek voor een duidelijke scheiding tussen wat wordt beloofd en wat is bewezen. De basis — risico, rendement, spreiding, kosten — staat in Module 24 (Beleggen: de basis).

Verband met fraude (Module 17, Fraude, piramidespelen en "snel rijk worden"). Wanneer "groen" wordt gebruikt als argument voor een gegarandeerd of ongewoon hoog rendement, gelden de regels van Module 17: een belofte van winst zonder risico is een signaal om extra voorzichtig te zijn. De controle is dezelfde — wie heeft een vergunning (van jouw nationale financiële toezichthouder), is er een register, is er een document met essentiële informatie, wat zijn de kosten.

Persoonlijke voorkeuren. De wet erkent dat mensen duurzaamheidsvoorkeuren kunnen hebben. Een adviseur moet er naar vragen voordat hij advies geeft (competentie 468; EU/OESO-INFE); jij kunt ze formuleren en toelichten (497–499). De voorkeuren zijn van jou. Ze zijn niet goed of slecht — maar ze staan naast je doel, tijdshorizon en risicobereidheid, niet in plaats daarvan.

Twee benaderingen (volgens het kader, zonder oordeel). Het EU/OESO-INFE-kader beschrijft dat beleggers hun eigen voorkeuren op verschillende manieren kunnen volgen — bijvoorbeeld door bepaalde sectoren of bedrijven uit te sluiten (desinvestering) of door in gesprek te gaan met bedrijven om hun activiteiten te veranderen (engagement) (competentie 221) ✔. De module beveelt geen van beide aan.

Mythe → waarheid

• Mythe: "Duurzaam is een zekere winst."
• Waarheid: er bestaat geen belegging met een zekere winst. Duurzaamheid is een kenmerk dat in een document wordt beschreven; het resultaat zie je na verloop van tijd.
• Mythe: "Duurzame beleggingen zijn van nature zwakker."
• Waarheid: ook dat is als algemene bewering niet waar. Vraag naar het specifieke product, de periode en de kosten.

Wie profiteert? Wie twee dingen uit elkaar houdt: wat als doelstelling werd beloofd en wat er in werkelijkheid als resultaat gebeurde.

Scène voor 3D: twee weegschalen — op de ene "voorkeuren", op de andere "risico en tijdshorizon". Het kind begrijpt dat ze samen in evenwicht worden gebracht, maar niet hetzelfde zijn.

→ Lees verder bij de bron

• Kader voor financiële competenties voor volwassenen (EU/OESO-INFE), 2022 — Europese Commissie: https://finance.ec.europa.eu/publications/commission-and-oecd-infe-publish-joint-framework-adults-improve-individuals-financial-skills_en ✔

Bronnen

• ✔ EU/OESO-INFE-kader voor financiële competenties voor volwassenen, 2022, competenties 221, 401, 402, 468, 497–499 (geraadpleegd op 2026-10-19; lokale kopie).
• ✔ Verordening (EU) 2019/2088, artikel 6(1) (geraadpleegd op 2026-10-19).